Τρία σενάρια και τις επιπτώσεις που θα έχουν για την Ελλάδα και την ευρωζώνη αν υπάρξει συμφωνία εγκαίρως και αν δεν υπάρξει συμφωνία καταγράφουν οι αναλυτές της Deutsche Bank που θεωρούν «ο Ιούνιος είναι ο μήνας που όλα είτε θα λυθούν, είτε θα καταρρεύσουν».
Τα τρία σενάρια
Το πρώτο σενάριο προβλέπει Μη επίτευξη συμφωνίας – Μη αποπληρωμή του ΔΝΤ (40% πιθανότητες)
Η ΕΚΤ θα αντιδράσει με τον πλέον επιθετικό τρόπο. Ακόμη και εάν δεν υπάρξει άμεσος χαρακτηρισμός των ελληνικών δανείων ως μη εξυπηρετούμενα η ΕΚΤ θα περιορίσει την πρόσβαση των ελληνικών τραπεζών στον ELA. Αντί να κηρύξει τις ελληνικές τράπεζες χρεοκοπημένες, η ΕΚΤ θα προτιμήσει να μην προχωρήσει σε νέα αύξηση του ELA και επίσης να αυξήσει το «κούρεμα» της αξίας των ενέχυρων (collaterals) που μπορούν να δώσουν οι ελληνικές τράπεζες προκειμένου να δανειστούν. Βάσει των εκτιμήσεων της Deutsche Bank αυτή τη στιγμή οι ελληνικές τράπεζες έχουν ένα «μαξιλάρι» που κυμαίνεται από 30 έως 40 δισ. ευρώ. Απόφαση της ΕΚΤ να αυξήσει το «κούρεμα» των collaterals θα μειώσει σημαντικά το παραπάνω ποσό, ενώ μπορεί να πιέσει τις ελληνικές αρχές να προχωρήσουν σε συμφωνία με τους πιστωτές.
Το δεύτερο σενάριο προβλέπει: Επίτευξη συμφωνίας – Η κυβέρνηση δεν προλαβαίνει να την «περάσει» από τη Βουλή πριν από την πληρωμή του ΔΝΤ (30% πιθανότητες)
Οι Ευρωπαίοι θα απαιτήσουν η συμφωνία να εγκριθεί από το ελληνικό Κοινοβούλιο, πριν υπάρξει οποιαδήποτε εκταμίευση. Συμφωνία της τελευταίας στιγμής είναι κάτι πιθανό, αλλά δεν θα απομείνει πολύς χρόνος. Πιθανώς βουλευτές της κυβέρνησης ή και η αντιπολίτευση να μην δεχθούν να ψηφίσουν τη συμφωνία, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε αλλαγή της μορφής του κυβερνητικού συνασπισμού. Σε αυτήν την περίπτωση είναι πιθανόν η ΕΚΤ να προσφέρει ενδιάμεση χρηματοδότηση προκειμένου να αποπληρωθεί το ΔΝΤ. Θα το πράξει αυξάνοντας το όριο των εντόκων γραμματίων που μπορεί να εκδώσει η ελληνική κυβέρνηση. Το πιθανότερο, πάντως, είναι η ΕΚΤ να αφήσει την Ελλάδα να μην αποπληρώσει το ΔΝΤ, ενώ η κεντρική τράπεζα δεν θα προχωρήσει σε «κούρεμα» των collaterals. Με αυτόν τον τρόπο θα διατηρηθεί η πίεση προς την ελληνική πλευρά να προχωρήσει σε συμφωνία και ταυτόχρονα θα διατηρήσει σε καλά επίπεδα τη ρευστότητα των τραπεζών.
Το τρίτο σενάριο προβλέπει: Συμφωνία και ψήφισή της από τη Βουλή (30% πιθανότητες)
Σαφώς το πλέον θετικό σενάριο, το οποίο προϋποθέτει ότι η κυβέρνηση θα εξασφαλίσει τη στήριξη που χρειάζεται στο Κοινοβούλιο, είτε από τους δικούς της βουλευτές είτε από την αντιπολίτευση. Μπορεί να μην αποπληρωθεί το ΔΝΤ αρκεί η συμφωνία να έχει επιτευχθεί λίγες ημέρες πριν την 5η Ιουνίου. Και σε αυτή την περίπτωση μπορεί να παρέμβει η ΕΚΤ και να αυξήσει το όριο των εντόκων γραμματίων, προκειμένου να διευκολύνει την όλη κατάσταση.